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短债基金“另类”火爆

2019年08月13日 01:46
来源: 北京商报
编辑:东方财富网

  自今年二季度以来,A股市场走势震荡波动,受此影响,部分投资者开始将关注的重点放在低风险的投资品种上,而随着货币基金的7日年化收益率下行,相比之下,作为“类货基”产品的短债基金年内业绩表现更好,也再度成为投资者青睐的对象。北京商报记者注意到,近期多家基金公司发行短债基金,年内新成立的产品数量更是已达86只(份额分开计算),已超此前历年总和。但在密集发行的同时,同质化问题逐渐凸显,新发基金的募集规模也出现明显下降。

  基金公司忙“占坑”

  年内成立数量已超历年总和

  8月12日,申万菱信基金发布申万菱信安泰瑞利中短债债券型证券投资基金(以下简称“申万菱信安泰瑞利中短债”)基金份额发售公告。公告内容显示,申万菱信安泰瑞利中短债的募集期自8月19日起至8月30日止。

  在认购方面,对募集期间单个投资人的累计认购金额不设上限限制,但对于单一投资者累计认购基金份额数达到或者超过基金总份额的50%,基金管理人可以采取比例确认等方式对该投资人的认购申请进行限制。

  而除申万菱信安泰瑞利中短债外,据数据显示,长江安盈中短债发布的份额发售公告表示,将在8月26日开启募集。8月以来,还有人保鑫享短债、汇安中短债等13只短债基金(份额分开计算,下同)先后开启募集。

  事实上,今年以来,截至8月12日,已有86只短债基金成立。相比之下,自2006年首只短债基金——嘉实超短债成立以来,截至2018年末,共有85只短债基金成立。也就是说,年内新增短债基金数量已超此前历年总和。

  对于当前密集发行短债基金的情况,长量基金资深研究员王骅表示,基金发行和申报还是存在时滞的,目前发行的产品可能是在此前上报,近期才获得批文。2018年短债表现亮眼,同时债市整体行情从去年一直延续到现在,加上宽松的货币环境导致货币基金收益率并不理想,短债基金后续还是能够获得一定的超额收益的。在基金公司布局方面,目前一般基金公司会在各个类型中都进行布局,短债基金作为风险收益特征比较清晰的产品,也会引发基金公司“占坑”。

  年内平均净值上涨2.54%

  跑赢同期货基收益

  除基金公司在产品方面的布局需求外,有公募基金内部人士坦言,受二季度以来A股市场震荡调整影响,投资者对波动相对较小且流动性较好的短债基金也愈发青睐。据数据显示,截至8月12日收盘,上证综指报收2814.99点,较4月初的3090.76点,下跌8.92%,同期,深证成指创业板指也分别下跌9.37%和9.07%。

  相比之下,据数据显示,二季度以来,截至8月9日,短债基金的平均净值增长率约为1.29%。若从年内整体业绩表现来看,数据可统计的85只短债基金的平均收益率约为2.54%,中银产业债一年定开债和中科沃土沃安中短利率债A的年内净值增长率更是超过5%,分别达到9.35%和7.69%,远高于同期货币基金最高2.04%的年内收益。

  长城基金固定收益部副总经理邹德立认为,根据美林投资时钟理论判断,当前仍然属于债市的牛市期,比较适合做债券投资。但从控制风险的角度来看,邹德立认为,短债产品是目前比较好的一个选择,如果能将投资标的债券的剩余期限或发行期控制在一年左右,则既能有票息收入,也能有竞价波动的收入。而长期债券产品的收益不确定性相对大一些,虽然长期来看存在着波段操作的机会,但是对于投资者来说,并不好把握;相反,短债收益的确定性会高一些。

  王骅也表示,从短端曲线看,货币政策方面,暂时不存在大幅宽松货币的可能性,过去偏宽松货币政策需要适当修正,在修正的过程中,短端利率可能会有所抬升。但根据二季度货币政策执行报告,货币政策也不存在收紧的必要性,在此情况下短端利率不会大幅波动。

  而在资金面的波动性处于较低水平时,短债基金采取的短久期中高等评级加杠杆套息的策略仍能提供相对稳定回报。随着市场情绪修复,部分资质尚可的AA级短期债券的票息价值将会有所提升。后期短债基金走势可能并不会像去年那般强势,但大概率还能获得稳健收益。

  平均发行规模同比下降

  恐现首只清盘产品

  值得一提的是,在短债基金发行数量增多、收益表现相对稳健的同时,北京商报记者注意到,今年以来新发产品的首募规模则普遍较小,部分产品刚过2亿元的成立线。据数据显示,截至8月12日,年内新成立的短债基金的累计发行规模达345.32亿元,平均首募规模为4.02亿元,低于2018年同期短债基金平均6.19亿元的首募规模。

  就具体产品来看,截至8月12日,共有6只短债基金(份额合并计算)首募规模即超过50亿元,但从成立时间来看,6只产品均成立于2019年之前。今年以来,首募规模最大的短债基金为富国短债,成立规模约为41.1亿元。此外,中泰蓝月短债和财通资管鸿运中短债的首募规模也超过30亿元,而规模在2亿-3亿元区间的产品则多达10只。

  年内部分首募规模较大的短债基金也在短期内迅速缩水。以上述规模超30亿元的产品为例,数据显示,截至二季度末,富国短债规模约为10.49亿元,较成立时缩水74.48%。而同期,中泰蓝月短债和财通资管鸿运中短债的规模也较成立时分别减少70.82%和76.4%。

  北京商报记者发现,近期恐还会出现首只清盘的短债基金。8月7日,融通基金发布公告表示,旗下融通超短债可能触发基金合同终止情形。据公告内容显示,截至8月5日日终,融通超短债已连续55个工作日基金资产净值低于5000万元,可能触发基金合同中约定的终止基金合同情形。

  北京一位市场分析人士指出,随着短债基金发行数量的增加,也将带来产品同质化问题的逐渐加重。

(文章来源:北京商报)

(责任编辑:DF512)

 
 
 
 

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